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鉅亨網記者宋宜芳 台北

即將告別 2016 年變化多且波動劇烈的市場,展望 2017 年全球經濟情況,荷寶投資管理提醒投資人,必須留意市場的 3 大風險,其中包括 (1) 全球的民粹 (保護) 主義正在上升,歐洲區仍有不少重要選舉將於未來一年內發生、(2) 全球貿易明顯衰退、(3) 全球利率快速上升超過經濟成長率。

荷寶投資管理指出,財政政策將取代過去採用的寬鬆貨幣政策,在市場仍充斥著許多政策不確定性下,經濟成長將伴隨著政策改變有出現風險可能。但金融市場仍具投資機會,例如美國企業獲利可望走出衰退。整體而言,對於全球股市與亞太市場展望抱持正向看法,惟因市場走勢較為波動,選股能力將是投資勝出關鍵。

荷寶金融市場研究團隊策略分析師衛彼得 (Peter van der Welle) 認為,近 10 年 (2010-2020 年) 全球經濟成長趨緩,美國率先採用貨幣政策 (QE) 刺激經濟表現,但實施幾年後,負利率債券增加,對股市的激勵程度也遞減,政策逐漸失去效果,在可預見的未來,政策將由原本推動的貨幣政策 (Plan A) 轉為財政政策 (Plan B)。

衛彼得分析,美國總統大選由川普勝出後,可望推動財政刺激方案,而歐元區是否跟進可持續觀察;另外,全球勞動市場的復甦帶動薪資成長下,卻受限於不確定性因素使消費金額下滑;但就樂觀面而言,目前全球通膨仍在低水位,美國進口價格與中國出口成長皆由負轉正,具復甦跡象,顯示經濟仍溫和成長中。

針對亞洲市場,荷寶亞太區首席投資總監暨荷寳亞太優越股票基金經理任安諾 (Arnoutvan Rijn) 表示,亞洲股市在 2016 年 1 月下跌後,大幅反彈 20% 領先全球,2017 年隨著中國不確定性逐漸消退,荷寶對亞洲市場更加樂觀。

任安諾表示,在通縮疑慮逐消弭後,日本將可望持續復甦;中國經濟也許無法強勁成長,但也沒有轉差;且由於亞洲股東權益報酬轉佳,與西方市場在評價面的折價幅度也會縮小。此外,受惠於殖利率較高,外資可望逐步回流亞洲市場,而大多數的市場技術面也正在好轉中。

任安諾認為,亞洲值得投資的市場正在擴大,除了優質股票表現持續良好,部分循環性股票也將有表現機會,若全球央行能堅持其路線,亞洲市場可望在 2017 年再創新高。雖然全球市場仍有許多不確定性並持續干擾股市表現,但這些都只是投資人的恐懼,並不會影響亞洲市場長線多頭格局。

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